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陜煤股份沖刺上市 綿陽基金入股路線圖曝光

2011-09-14 00:00:00  無雙網  出處:搜狐網
作為年內第二大IPO,陜西煤業股份有限公司(以下簡稱“陜煤股份”)的上市無疑成為市場關注的焦點,不僅因為大股東陜煤化工集團顯赫的背景,更因為陜煤股份身后如中信綿陽產業基金(以下簡稱“綿陽基金”)等戰略投資者近年來在市場中精準、非凡的投資技藝。

  據證監會網站的消息,8月29日,陜煤股份發行上市申請,獲得證監會發審委第193次會議審核通過。

  這不僅意味著陜煤股份沖刺上市修成正果,而且當初的戰略投資者也將獲得豐厚的投資回報。

  沖刺上市

  成立不到三年的企業便在A股主板上市,這似乎是天方夜譚,但陜煤股份做到了。

  從陜煤股份招股說明書(申報稿)可以清晰地看出,陜煤股份成立于2008年12月,當時陜西省國資委作出了《關于設立陜西煤業股份有限公司的批復》 (陜國資改革發[2008]518 號),同意陜煤化集團以評估后的煤炭主業經營性凈資產和現金,陜煤化集團控股的銅川煤業、韓城煤業、澄合煤業以評估后的煤炭主業經營性資產,中國三峽總公司(現更名為中國三峽集團)、華能開發公司、陜西有色、陜鼓集團以現金出資共同發起設立本公司。設立日期為2008年12月23日,注冊資本為900,000 萬元。

  陜煤化工和3家下屬公司共持股81%,中國長江三峽工程總公司、華能國際(600011)電力開發公司、陜西有色金屬集團和陜西鼓風機集團分別持股10%、5%、3%和1%。

  若按照證監會相關規定,陜煤股份要實現IPO需要在其后3年連續經營盈利,這意味著上市至少需要推遲到2012年。

  是什么讓陜煤股份能夠獲得證監會發審委第193次會議審核通過?

  據陜西省證監局介紹,陜煤股份發行上市工作是近年來陜西省國有企業改革發展的一件大事,省委、省政府給予了高度重視和大力支持。

  陜煤股份改制涉及3個大型煤業有限責任公司煤炭主業整合,資產分布在5個設區市4個礦區,相關業務、資產、人員、財務、機構等調整規范工作艱巨復雜。這就離不開當地政府的大力支持,在各級政府、有關職能部門積極協調配合和陜煤集團、陜煤股份全力以赴的不懈努力下,成功解決了影響發行上市的重重障礙。

  對于“公司成立不到三年”這道坎,陜西省省長趙正永、副省長吳登昌多次到國務院和證監會溝通協調,取得了各方大力支持,獲得了對陜煤股份持續經營未滿三年發行上市的豁免,解決了該公司上報發行申請的法律障礙。婁勤儉常務副省長專程赴京與證監會領導溝通,為公司盡早通過審核、順利上市爭取了時間。

  2011年3月底陜煤股份向證監會上報發行申請材料,在各方努力和配合下,較快完成了發行前審核工作。

  8月29日,陜煤股份發行上市申請,獲得證監會發審委第193次會議審核通過。招股說明書顯示,陜煤股份本次擬發行不超過20億股A股股票,發行后總股本不超過110億股。而陜煤股份在取得證監會準予發行許可后,將在上海交易所公開發行并掛牌交易。

  資源整合

  陜煤股份的招股說明書顯示,該公司擬募集172億元資金用于煤礦及配套設施建設、資源儲備和營運資金的補充。有業內專家認為,作為陜煤股份的大股東陜煤化工來說,此次募資可能有更深一層的目的,那就是開啟整個陜西煤炭資源整合的大幕。

  據了解,在堅決淘汰落后小煤礦,大力提高煤炭產業集中度政策的要求下,2010 年陜西省政府出臺了相關政策,要求以陜煤化集團以及地方國有大礦為主體,堅持“大礦整合小礦”的原則,大力推進省內煤炭資源的并購重組。

  而陜煤股份由陜煤化集團以煤炭主業資產整體改制所設立,是陜西省唯一一家省屬特大型煤炭企業集團,也是國家確立的陜北大型煤炭基地的兩個開發主體之一,該公司可充分利用有利的區位和政策條件,通過有選擇性地收購優質煤炭資源以及聯合、改造地方小型煤礦等形式擇優整合優良資源,迅速擴大資源儲備,以確保煤炭產量穩步增長。

  據了解,陜煤股份控制的煤炭資源地質儲量174。07億噸,其中可采儲量105。10億噸,列國內已上市煤炭企業第三位。陜煤股份主要煤炭資源分布于陜西榆林、延安、咸陽、渭南和銅川地區,煤質優良、賦存條件好、地質構造簡單、大多數煤層瓦斯含量低,具有較高的安全性,適宜建設現代化大型礦井。作為陜西唯一省屬特大型煤炭企業和國家確定的陜北大型煤炭基地兩個開發主體之一,陜煤股份在國家煤炭產業集中化進程中,在資源獲取、整合地方礦等方面擁有諸多優勢。

  此外,陜煤股份整合了陜西煤炭產業優勢資源,具有良好的煤炭產業運營經驗,擁有完整的煤炭產業鏈,主營業務涵蓋煤炭生產、銷售和運輸,煤炭儲量、產量均居國內已上市煤炭類企業第三位。

  據招股書披露,陜煤股份自成立以來連續實現高速增長,年復合增長率遠高于行業平均水平。2008-2010年,原煤產量分別達3,608萬噸、5,648萬噸、8,436萬噸,年復合增長率52。91%;營業收入分別為140。40億元、175。18億元、317。37億元,年復合增長率50。36%;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為18。54億元、21。94億元、54。70億元,年復合增長率71。77%。

  綿陽基金掘金路線

  作為國內目前已完成募集的最大規模產業投資基金,綿陽基金一直備受業界關注。在陜煤股份招股說明書中,綿陽基金躍升為公司第三大股東。

  值得注意的是,在陜煤股份2008年12月成立之時,戰略投資者中并未出現綿陽基金的身影,這其中有什么蹊蹺?

  陜煤股份設立時,股本總額為900,000 萬股人民幣普通股,每股面值為人民幣1元,股本結構如下:陜煤化集團持股46。30%;銅川煤業持股21。18%;韓城煤業持股11。79%;澄合煤業持股1。73%;中國三峽總公司持股10。00%;華能開發公司持股5。00%;陜西有色持股3。00%;陜鼓集團持股1。00%。

  招股說明書顯示,2010 年9 月,綿陽基金通過北京金融資產交易所獲得了信達公司、華融公司持有三家債轉股公司的股權。信達公司、華融公司將所持三家債轉股公司的股權轉讓給綿陽基金前后,各方對于三家債轉股公司的持股情況變化詳情見表1。

  接著綿陽基金通過股權置換真正成為了陜煤股份的第三大股東。

  招股說明書顯示,2010年10月28日,陜煤化集團、綿陽基金、黃河礦業、信達公司簽訂了《關于陜西煤業化工集團有限責任公司所屬債轉股公司股權重組的四方置換協議》,約定:綿陽基金以其合法持有的銅川煤業、韓城煤業、澄合煤業、渭河重化、華山化工置換陜煤化集團持有的陜煤股份58,510萬股股份(占陜煤股份總股本的6。5%);黃河礦業以其合法持有的渭河重化置換陜煤化集團持有的陜煤股份13,500 萬股股份(占陜煤股份總股本的 1。5%)。

  此外,信達公司其合法持有的渭河重化置換陜煤化集團持有的陜煤股份17,990 萬股股份(占陜煤股份總股本的2%);上述綿陽基金、黃河礦業和信達公司置出和置入股權價值的尾數差額合計136。37 萬元,由綿陽基金、黃河礦業以現金向陜煤化集團補齊,其中綿陽基金向陜煤化集團支付118。02萬元,黃河礦業向陜煤化集團支付18。35萬元

  本次置換前后,陜煤化集團(不含三家債轉股公司)、綿陽基金、黃河礦業、信達公司對于陜煤股份的持股情況發生了變化,陜煤化集團持股36。3%、綿陽基金持股6。50%、黃河礦業持股1。50%、信達公司持股2。00%。

  2010 年11月3日,陜煤化集團與銅川煤業、韓城煤業和澄合煤業簽訂了《無償劃轉協議》,約定將銅川煤業持有的陜煤股份190,635。67萬股股份 (占股份總數的21。18%)、 韓城煤業持有的陜煤股份106,116。72 萬股股份(占股份總數的11。79%)、澄合煤業持有的陜煤股份15,543。85 萬股股份(占股份總數的 1。73%)以2010 年10月31日為基準日劃轉給陜煤化集團。上述股權重組完成后,陜煤股份總額為900,000萬股人民幣普通股。

  本次A股發行前總股本為900,000萬股,本次擬發行不超過200,000 萬股A股,本次發行前后發行人的股權結構變化詳情見表2。

  

  目前A股市場中,中國神華(601088)與中煤能源(601898)的市盈率為12倍左右,而陜煤股份2011年1-6月原煤產量達到4715萬噸,歸屬于母公司股東凈利潤達44。85億元。可以預見,成功上市之后,綿陽基金將獲得不錯的回報。

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 發布人:asp126
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