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地方國企博弈社保基金 福慧達國有創投舍棄IPO

2011-09-14 00:00:00  無雙網  出處:新浪網
核心提示:廈門福慧達國有股權的騰挪,或許是地方國企與社保基金利益博弈暗戰的一個樣本。

  “廈門兩家國有創投準備同時轉讓擬上市公司股權。”9月8日,知情者向本報記者透露,“國有創投將擬上市公司股權提前轉讓給第三方,在于避免上市后因劃轉帶來的收益銳減甚至顆粒無收。”

  知情者透露,即將被轉讓的是擬上市公司福慧達股權。

  “所持股權轉給第三方,只是規避國有股轉持義務的變通方式,實際還是地方國資所有。”上述知情者表示,“不然就要與計劃中的IPO盛宴失之交臂。”

  始于2009年的國有股轉持社保基金政策,正遭遇越來越多的暗渡陳倉式規避。廈門福慧達果蔬供應鏈有限公司(下稱福慧達)國有股權的騰挪,或許是地方國企與社保基金利益博弈暗戰的一個樣本。

  上市前夜“凈身出戶”

  據廈門市國資委和廈門產權交易中心公告,廈門高新技術風險投資有限公司(下稱廈門高新風投)和廈門創翼創業投資有限公司(下稱創翼創投),擬分別轉讓所持2.2472%和4.1198%的福慧達股權。

  資料顯示,上述轉讓方的母公司是廈門市國資委獨資的海翼集團。而福慧達已被列入2011年福建省重點上市后備企業名單。

  “福慧達國有股權轉讓計劃9月份完成,年內實現股份制改造,準備明年沖刺創業板IPO。”前述知情者說。

  福慧達注冊資本2586萬元,2010年營業收入53216.39萬元,凈利潤3864.78萬元,總資產46635.15萬元,所有者權益16759.18萬元。

  目前,公司股東結構除董事長鄭曉玲持股67.0439%,自然人鄭興仁、鄭曉萍分持7.7882%與1.947%,余下為中國-比利時直接股權投資基金和上海德暉聲遠投資各持股7.4906%,上海佳依佳信息持有1.8727%,作為第五和第六大股東的廈門高新風投與創翼創投,各持4.1198%和2.2472%。

  通過計算可知,上述5家投資機構合計所持23.2209%股權的投資額約6005萬元。按持股比例折算,創翼創投和廈門高新風投的投資額分別約1000萬與580萬元。

  產權交易信息公告顯示,創翼創投和廈門高新風投所持福慧達股權的轉讓底價,分別是1475.87萬元與805.03萬元。而此次股權交易,福慧達凈資產評估值為35823.88萬元,較審計后賬面值翻倍有余。

  此次評估基準日為2010年底,采用的是收益法評估。這表明福慧達的成長性及預期收益水平相當出色。

  “海翼集團不會傻到將到手的巨額收益拱手出讓,只是不想充當社保基金的‘義工’而影響自身收益,就只得假借第三方的轉讓名義,實現左手換右手。”上述知情者表示,“當然,不排除此時轉讓存在利益輸送。”

  悖論是,此番轉讓所持福慧達股權如若為左手換右手,則海翼集團是在明修棧道暗渡陳倉,以規避社保基金轉持政策;若將此等優質股權賣給與海翼集團毫無關系的第三方,且低于標的股權的IPO發行價,無疑很難回避賤賣導致國有資產流失的質疑。

  而此次股權交易為書面競價方式,有限責任公司其他股東或中外合資企業的合營他方,未放棄行使優先購買權,買方必須在合同簽訂后5個工作日支付全部轉讓款。

  根據公告,購買人要在今年9月15日至21日辦理意向購買登記手續。

  對于此次轉讓擬上市公司股權,海翼集團有關人士表示,具體原因不便向外界透露。

  地方國資的利益糾葛

  實際上,作為國內首家提供果蔬供應鏈管理服務的福慧達,原計劃2010年3月份改制,預計最早當年第三季度提交創業板上市申請。

  福慧達改制和上市申請計劃延后,原因或許就在于國有股轉持社保基金的政策。

  2009年6月19日,國務院決定實施國有股轉持,要求凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市的含國有股的股份公司,均須按實際發行股數的10%,將股份公司部分國有股轉由社保基金持有,國有股東持股數量少于應轉持股數的,按實際持股數轉持。

  盡管去年10月,財政部等四部委下發有關豁免國有創投和基金國有股轉持義務的通知,并于今年3月出臺相關細則,但豁免轉持義務條件嚴苛,獲得豁免的國有創投極少。

  “廈門高新風投和創翼創投在豁免無望后,只得選擇隱身幕后的變通方式。”前述知情者稱,“這是地方部門政績和業績考核的必然結果,規避則能獲取資產證券化的巨額收益,被社保基金轉持就等于此前投資大多打水漂,對于地方國資和其負責人來說,于公于私都有利益沖動。”

  本報記者了解到,廈門高新風投和創翼創投2010年2月入股福慧達,彼時,上海德暉投資作為項目牽頭人,聯合中國-比利時直接股權投資基金、上海佳依佳、廈門高新風投和創翼創投,5機構投資逾6000萬元。

  “為規避社保基金轉持,廈門高新風投和創翼創投已在逐步處理此前所投擬上市企業股權。”上述知情者表示,“作為2011年福建省重點上市后備企業——廈門雅迅網絡股份有限公司發起人之一,廈門高新風投也在選擇退出。”

  業內人士指出,現有政策背景下,許多地方國有創投企業,紛紛提前轉讓擬上市公司股權,以增加國有股認定難度和模糊化國有產權,不僅違背充實社保基金的初衷,也產生新的利益輸送通道。

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 發布人:asp126
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